近日有媒體報導，生物質能源“十二五”規劃將于年底出臺，發展目標是生物質發電裝機2015年達到1300萬千瓦，2020年達到3000萬千瓦，同時對生物質燃料例如生物質乙醇、柴油和固體成型燃料的發展也做了規劃。
評論
規劃推動生物質發電爆發式增長:根據媒體報導的規劃內容，到2015年生物質發電整體裝機規模將達到1300萬千瓦，其中農林生物質發電800萬千瓦、沼氣發電200萬千瓦、垃圾焚燒發電300萬千瓦，分別為2010年裝機量的4.0、2.5和6.0倍，將帶來行業的爆發式增長。按農林生物質和垃圾發電廠裝機容量約為3萬千瓦計算，相當于5年內要分別新建農林生物質和垃圾發電廠200和83座，總投資超過900億元;沼氣電廠規模一般較小，新建的數量更多。
關于三種發電業務的扶持方法推測:目前所了解的生物質發電規劃僅僅是裝機規模的預測，具體實施方案尚不清楚。農林生物質發電已經有了0.75元/kWh的上網電價支持，能夠保證電廠盈利;而垃圾發電由于可以收取垃圾處理費，本身盈利能力較強，因此我們認為這次規劃再增加補貼的可能性不大，主要應該是審批環節上的放寬，另外可能加大對相關發電企業的融資貸款傾斜力度，幫助其加快投資進度。而沼氣發電之前國家關注較少，未來在這塊可能會增加補貼力度，采用規定上網電價或者直接給予補貼的形式。
發電設備制造企業獲益:由于生物質發電廠的投資建設周期較長，一般在1年以上，因此本次規劃的出臺并不能使發電企業很快獲得業績增長。我們認為首先受益于電廠投資加速的是相關發電設備的制造企業，主要標的包括華光股份和盛運股份等。
生物質燃料發展需要政府補貼:根據報導，此次“十二五”規劃的內容還包括生物質燃料，到2015年生物質固體成型燃料、生物質乙醇、生物柴油和航空生物燃料的利用量將分別達到1000、350、100和10萬噸/年，而目前的利用量僅為生物質固體成型燃料50萬噸/年，生物質乙醇20萬噸/年。我國生物質燃料的原材料充足，發展緩慢的主要原因是技術和成本問題導致項目盈利困難。生物質燃料行業發展的主要途徑應該是加大政府補貼力度，促使行業盡快實現產業化和規模化，提高技術降低成本，逐步實現自我盈利。相關受益公司包括國風塑業、中糧生化和海南椰島等。
投資建議
我們建議繼續關注生物質能源“十二五”規劃進度情況，重點關注對國家生物質發電廠的審批和布局以及對生物質燃料企業的補貼力度。
